Like most financial transactions, getting the right car loan comes down to doing a little bit of homework and shopping around for the best deal. According to Bridget Smith, editor in chief of the LendingTree.com Smart Borrower Center, there are several things to keep in mind when looking to finance an auto.
Check your credit score
Before shopping for any loan, be sure to check your credit score and credit report, and correct any inaccuracies that may hurt your credit rating. Also, if you know well in advance that you are going to buy a car, you can take steps to improve your credit score, which should help you get a better interest rate on your loan.
Use your home equity
Tapping the equity in your home may be an advantageous way to lower your interest payments when financing a car. Both a home equity line of credit (HELOC) and a home equity loan often provide lower rates than a traditional car loan because they are secured against the value of your home. The interest on home-equity credit is also usually tax deductible if you itemize it on your federal tax return. Consult a tax advisor about your particular situation.
Of the two choices, a HELOC may offer the lowest initial interest rate but, because its rate is variable, it can leave you vulnerable to the possibility of increased payments if interest rates should rise. Therefore, it is usually more suitable for loans of 36 months or less. For loans longer than 36 months, a fixed-rate home equity loan that has a guaranteed rate for its entire term may be a better choice.
Arrange independent financing
Obtaining financing through an independent lender before you go car shopping can also provide savings. Dealer financing can be more expensive than a bank loan depending on your credit rating. In fact, sometimes auto dealers make more profit from the financing than from the actual sale of the car.
Many dealers start the negotiating process by trying to get you to tell them what monthly payment you can afford, which leaves room for them to bump the interest rate up to your monthly payment level. They can then sell the loan to a lending institution and receive a commission based on the difference between what you’re paying in interest and what the bank normally charges. This can be costly for you. For example, on a $20,000, 48-month car loan, the difference between a seven percent interest rate and a nine percent interest rate is slightly more than $900 over the term of the loan.
Be careful of zero interest loans
While no-interest loans can sound attractive, they may not be your best bet, particularly if you’re giving up a substantial rebate in return. Let’s say you’re buying a car for $16,000 and your option is to pay zero interest for 36 months through the dealer or receive a $2,000 rebate. The monthly payment on a $16,000 purchase at zero interest is $444.44. However, if you take the rebate and finance through a bank at five percent, your monthly payment is $419.59. You save $24.85 a month, or $894.60 over three years.
Request your free online credit report and score from LendingTree and for additional information about financing a car, please visit the LendingTree Smart Borrower Center.
About LendingTree, LLC
LendingTree, LLC is the nation’s number one online lending exchange, providing a marketplace that connects consumers with multiple lenders that compete for their business. Since inception, LendingTree has facilitated more than 20 million loan requests and $152 billion in closed loan transactions. LendingTree provides access to mortgages and refinance loans, home equity loans/lines of credit, auto loans, personal loans, and credit cards via http://www.lendingtree.com/ and 800-555-TREE.
Launched in 1998 with headquarters in Charlotte, North Carolina, LendingTree, LLC is part of IAC Financial Services and Real Estate, an operating business of IAC/InterActiveCorp (NASDAQ: IACI), which also owns or operates LendingTree Loans, LendingTree Settlement Services, LLC, GetSmart®, RealEstate.com®, Domania®, and iNest®.
En Espanol:
Como la mayorÃa de las transacciones financieras, conseguir el préstamo de coche derecho viene abajo a hacer un poco de la preparación y a hacer compras alrededor para el mejor reparto. Según Bridget Smith, el redactor en el jefe del centro elegante del prestatario de LendingTree.com, allà es varias cosas a tener presente al mirar para financiar un automóvil. Comprobar tu cuenta del crédito Antes de hacer compras para cualquier préstamo, ser seguro comprobar tu cuenta del crédito e informe de crédito, y corregir cualesquiera inexactitudes que puedan lastimar tu crédito.
También, si sabes bien por adelantado que vas a comprar un coche, puedes tomar medidas para mejorar tu cuenta del crédito, que debe ayudarte a conseguir un tipo de interés mejor en tu préstamo. Utilizar tu equidad casera Golpear ligeramente la equidad en tu hogar puede ser una manera ventajosa de bajar tus pagos de interés al financiar un coche. Una lÃnea casera de la equidad del crédito (HELOC) y un préstamo casero de la equidad proporcionan a menudo tarifas más bajas que un préstamo de coche tradicional porque se aseguran contra el valor de tu hogar. El interés en crédito de la hogar-equidad es también generalmente deducible de los impuestos si lo detallas en tu declaración de impuestos federal. Consultar a consejero de impuesto sobre tu situación particular.
De las dos opciones, un HELOC puede ofrecer el tipo de interés inicial más bajo pero, porque su tarifa es variable, puede dejarte vulnerable a la posibilidad de pagos crecientes si se levantan los tipos de interés. Por lo tanto, es generalmente más conveniente para los préstamos de 36 meses o menos. Para los préstamos más de largo de 36 meses, un préstamo casero de la equidad de la tarifa fija que tiene una tarifa garantizada para su término entero puede ser una opción mejor. Arreglar el financiamiento independiente La obtención del financiamiento a través de un prestamista independiente antes de que vayas las compras del coche puede también proporcionar ahorros.
El financiamiento de distribuidor puede ser más costoso que un préstamo de banco dependiendo de tu crédito. De hecho, los distribuidores a veces auto hacen más beneficio del financiamiento que de la venta real del coche. Muchos distribuidores comienzan el proceso de negociación intentando conseguirte deciros qué cuota puedes permitirse, que sale del sitio para que topen el tipo de interés hasta tu nivel de la cuota.
Pueden después vender el préstamo a una institución de préstamos y recibir a una comisión basada en la diferencia entre lo que estás pagando en interés y lo que carga el banco normalmente. Esto puede ser costoso para ti. Por ejemplo, en $20.000, 48 préstamos de coche del mes, la diferencia entre un tipo de interés de siete por ciento y un tipo de interés de nueve por ciento es levemente más el excedente de $900 el término del préstamo. Tener cuidado de los préstamos cero del interés Mientras que los préstamos del ninguno-interés pueden sonar atractivos, pueden no ser tu mejor apuesta, particularmente si estás dando encima de una rebaja substancial en vuelta.
Digámoste están comprando un coche para $16.000 y tu opción es pagar el interés cero por 36 meses a través del distribuidor o recibir una rebaja $2.000. La cuota en una compra $16.000 en el interés cero es $444.44. Sin embargo, si tomas la rebaja y las finanzas a través de un banco en cinco por ciento, tu cuota es $419.59. Ahorras $24.85 por mes, o $894.60 sobre tres años. Solicitar tu informe de crédito en lÃnea libre y anotarlo de LendingTree y para la información adicional sobre financiar un coche, visitar por favor el centro elegante del prestatario de LendingTree.
Sobre LendingTree, LLC
LendingTree, LLC es el intercambio en lÃnea de préstamos del número uno de la nación, proporcionando un mercado que conecte a consumidores con los prestamistas múltiples que compiten para su negocio. Desde el inicio, LendingTree ha facilitado más de 20 millones de peticiones del préstamo y $152 mil millones en transacciones cerradas del préstamo. LendingTree proporciona el acceso a las hipotecas y financia de nuevo préstamos, los préstamos caseros de la equidad/las lÃneas del crédito, los préstamos auto, los préstamos personales, y las tarjetas de crédito vÃa http://www.lendingtree.com/ y 800-555-TREE. Lanzado en 1998 con las jefaturas en Charlotte, Carolina del Norte, LendingTree, LLC es parte de los servicios financieros y de las propiedades inmobiliarias, un negocio de funcionamiento del IAC de IAC/InterActiveCorp (Nasdaq: IACI), que también posee o funciona los préstamos de LendingTree, los servicios del establecimiento de LendingTree, el LLC, GetSmart®, ® de RealEstate.com, Domania®, y el iNest®.